对于资本而言，投资A类资产是具有可期性持续回报的优质选择，B类资产也可以视作在当地区域具有增值潜力的选择，C类资产则相对而言是处在“生存挣扎”阶段了。

而目前美国市场，B类、C类甚至D类资产的占比约为70%。对于这些物业而言，重新定位、升级而获得价值的提升，也是他们的必走之路。

为此，我们选取了文章《Transforming Class B and C Retail Centers: An Overview》中的主要内容，来探讨可以使运营不善的购物中心提高业绩的可行方法，希望能为解决这类问题的提供一些方法框架。

影响购物中心运营的潜在因素

所有权转移

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成功的项目需要非常灵活地应变，并且要做好充足的资金准备以应对不断变化的商业环境以及无法预料的外部因素和事件——包括全球金融危机、商店的关闭、合并、兼并和收购等。这些因素可能会拖延项目甚至使项目偏离发展方向。

不可忽视的研究的重要性

在需要专业建议的领域与相应主题策划顾问、产品专家合作也是明智之举，因为这些改造过程需要有丰富的经验才能解决面对的问题，并且这些分析通常也需要对大量数据和选项进行理解、评估与权衡。

例如，传统办公业主或开发商在尝试开展零售项目时，应与经验丰富的零售业主或开发人员合作。或者，在进行大规模投资前，建议与具有相应经验的投资顾问公司合作。在这些过程中要提出和回答所需的问题。

重新定位要考虑的9大关键因素

这些疲软的B类和C类购物中心转型通常需要一定的资金，业主必须具有投资的意愿才能进行。

并且，对于在区域规划方面有重要作用的当地的政府部门，业主也必须积极配合。因为区域规划的限制可以促成或中断项目，即使一些微小的改变也可能会导致整体时间表的推迟，造成成本的大量增加。

业主们通常面临的关键问题包括：

? 基础设施老化和购物环境过时

许多早期修建的购物中心，随着时间的推移都会暴露出最初的设计和材料问题。通常出现的问题有：不达标的材料必须更换，根据空间重新规划或抗震等级的需要升级结构系统，以及按《美国残疾人法案》的要求改进无障碍设施。

需要注意的是，有时候持续的升级改造会掩盖老购物中心内非常受欢迎的建筑设计和材料，如灰泥盖住墙砖或有趣的、有建筑设计感的重要元素。剔除这些表面的材料，露出受欢迎的建筑元素，就会显示出当年的建筑设计特点，也有助于提高购物中心的差异化。

? 建筑和场地配置

 通常较旧的购物中心会存在缺乏足够的停车位、建筑空间配置不适合出租、库房容量不符合市场需求等问题。因此重新定位购物中心时就必须认真研究建筑结构和场地规划，甚至可能需要拆除一部分建筑使其在当前和未来市场中得到更好的利用。

? 公共监管问题

■ 建筑法规问题

重新定位的一个主要问题是确保土地使用、需求的变更和新的设计获得当地司法机关的批准。例如，如果一个地方政府对建筑结构规模有限制规定，可能需要直接与官员沟通来解决问题。规定变更时要为讨论和谈判预留充足的时间。而邻里反对意见可能会使利用率更高和更好的用地规划难以实现。

重新定位有时需要获得当地的政策支持来处理关键问题，帮助解决监管限制，并确保资金稳定或为购物中心的重新定位改进相应的公共基础设施。

■ 私人监管问题

购物中心可能会受到私人监管的限制因而对其改变比较困难有时甚至不允许。这些私人限制包括：

• 禁止某些改动或包含非竞争条款的租赁合同或规定；

• 会影响停车和通行重新规划的通道和车位协议；

• 标识要求以及停车和进入协议。

解决正处于租约中的租户问题可能要花费很多金钱和时间。在开始设定重新定位的战略之前了解所有的限制是至关重要的。这些老购物中心签订的长期租赁合同（通常为10-20年）也可能使其重新定位变得具有挑战性，因为它们会直接影响到时间安排和资金流动。

? 发展模式改变

 社区扩张或衰落，会改变购物中心的区域环境并可能使其业绩下降。比如曾经重要的交通路口可能已不复当初。发展中市场这种情况尤为突出，发展模式的改变可能会导致一度兴旺的购物中心不再受租户青睐。

因此，了解某个区域所处的发展阶段是很重要的。有时候，某地段的繁荣仅仅意味着该物业最高端和最好的利用方式已经不再是零售业，或者零售业对其的占用应大幅减少。

? 人口结构和邻里组成不断变化

 虽然人口结构的改变一直是调配最佳商铺组合过程中要考虑的因素，但随着二战后婴儿潮一代变老和千禧一代成长相结合，人口结构变化就变得空前重要和复杂。

全渠道营销的日益普及也与这种变化相结合，因此重新定位的挑战不仅是零售商需要哪种形式的商铺，更是拓展到其他用途如医疗、教育和娱乐等——让购物中心向最有意义的方向发展。

? 销售竞争加剧

 很多时候这是相对地理位置的变化而言。随着社区和地区的成熟，老牌购物中心的地理优势可能会下降。新的购物中心可能拥有更好的地理位置和设计，可以吸引租户和用户并且更加抢手。

? 零售组合疲软

 随着消费者的行为和品味的变化，租户组合可能不再受欢迎。要制定重整租户的相关策略就有必要了解趋势和市场定位。

本土品牌租户组合所起到的作用越来越重要。当前，以食品、餐饮行业的租户为主是零售组合的趋势，但必须注意的是，这会引起贷款方接受非信贷租赁的挑战以及与停车需求增涨和区域规划法规之间的矛盾。

? 贷款方冲突

 当贷款方不同意购物中心进行重新定位所需的重大调整或大规模改变时，其他因素通常就会受到限制。特别是租户中包含较多信贷较少的企业、较多的本土商户时。但实质上，贷款人也是对重新定位做决定的合作伙伴。

? 所有权转移

有时购物中心业主以及他们的获得渠道可能会影响决策制定。如果业主不同意购物中心进行重定位所需的改变，那么一些有必要而难度大的决策可能就无法下达。任何计划都需要购物中心的所有人和利益相关人两方都同意。

由于缺乏资金，缺乏对当地的了解或合适的动机，由第三方资产管理公司收回管理的购物中心通常无法实行重新定位所需要的改变。

成功项目的关键点

Bill Speer的一系列“转折点”文章以及2015年至2017年出版的《ICSC零售物业见解》中就提及了一些重新定位而获得成功的案例。

这些文章中的案例研究包含了从复查发现中得到的解决方案。针对Nanuet和Rivers Edge两个购物中心的改造，通过总结其在关键要素方面的前后改变，我们可以看到成功项目需要具备的衡量标准。

任何物业的重新定位都是一项有难度的任务，零售行业的变化使得购物中心由B类和C类向上转型更加困难。

我们必须认识到，房地产是一种基于本土背景而获得价值的产业，了解当地市场和资产背景对于为重新定位的购物中心做出正确的决定至关重要。要得到正确的方法就需要深入了解当地的需求，没有公式化的答案。

制定重定位战略可以遵循以下流程：

• 组建合适的专业团队对市场和购物中心进行评估以制定重新定位策略。

• 确保团队有一定的组织能力和对明确政策的执行能力。

• 解决所有人和贷款方冲突，并确保必要的改动获得批准。

• 阐明确定的目标并将这些目标传达给团队成员。

• 仔细确定间接和直接成本，包括为未知的变化和拖延预留充足应急资金。

• 了解当地市场并进行细分分析，以确定目标市场并弄清其商品和服务供应和需求的差距。

• 要获得当地监管部门对土地使用变更以及其他必须的改变或重新设计的批准可能要与相应的官员协作来调整用地规模限制、确定监管限制、确保资金稳定。

• 对项目大小和时间进程有现实的了解，并与所有决策者，投资者和贷款人进行沟通。

处理这些问题并制定战略，需要业主追求开阔的、有创造性的并摆脱桎梏的思维和设计——这些特质都是成功项目的标志。

重新定位项目当然也有一定的风险和不确定性。重新规划利用的购物中心可以简单地重新设计、出租、出售；或者可以转变为混合用途设计项目——包括住宅、娱乐、医疗办公室和健身房等多种用途。

通常，合适的重新规划方法不是只有一种。

然而，无论项目有多么困难，将其看做复杂的问题不懈探索，花时间收集正确的信息并研究各种选择，重新定位之后的项目最终会有很大可能获得明显的效益提升，并使得整个产业具有更高的价值。